2025年11月13日晚间，恒大汽车（）一则公告震惊资本市场——天津市滨海新区人民法院已正式受理债权人对其间接全资附属公司“恒大新能源汽车（天津）有限公司”的破产及清算呈请。这一消息意味着，恒大汽车仅剩的核心生产资产之一正式进入破产程序，曾经轰轰烈烈的千亿造车计划，正加速滑向深渊。

作为恒大汽车在天津的智能出行产品生产基地，该附属公司注册资本高达41亿元，承载着关键车型的生产职能，却早已在2024年1月就陷入全面停产状态。而这并非孤例：今年4月，上海附属公司已被法院指定管理人进入破产清算；6月，广东子公司的重整计划获批并终止重整程序。三大核心生产基地接连“沦陷”，恒大汽车的造车版图已基本崩塌。

回溯恒大汽车的造车之路，曾充满豪言壮语。2019年正式入局新能源汽车领域后，通过收购瑞典NEVS、入股科尼赛克等操作快速扩张，还请来15位国际设计大师助阵，喊出“年产百万辆”的目标。但狂热的布局背后，是脱离实际的泡沫：自2022年9月首车下线至2024年6月，恒驰5累计仅生产1700辆，交付1429辆，2025年前四个月全国零售量更是只有5台。

与惨淡销量形成鲜明对比的，是天文数字般的亏损和债务。2024年上半年，恒大汽车净亏损高达202.56亿元，同比扩大133.8%，远超2023年全年亏损；营收仅3838万元，同比锐减75.17%。截至2024年6月，公司负债已超740亿元，而控股股东中国恒大早已在2025年8月被港交所除牌退市，其债权总额高达3500亿港元。

为了自救，恒大汽车曾多次寻求战略投资者。2024年与纽顿集团的38.9亿港元认购协议、2025年拟出让29%股份引入信贷支持的计划，最终均以失败告终。资金链彻底断裂后，审计工作无法推进，2024年年报迟迟未能披露，公司股份自今年4月1日起停牌，若2026年9月30日前无法满足复牌要求，将面临退市风险。

更令人揪心的是车主的处境。随着核心生产基地接连破产，恒驰车主正面临“孤儿车”的困境：配件供应中断、售后维修无门，甚至可能被保险公司拒保。数据显示，2025年上半年“孤儿车”售后投诉量同比暴涨210%，已有近30家新能源车企退出市场，留下数百万辆“烂尾车”。虽然新规要求车企退市后保障10年配件供应，但在破产清算面前，这些承诺往往沦为空谈。

恒大汽车的崩塌，也是新能源汽车行业“淘汰赛”的缩影。2024年全球超十家车企破产，2025年高合停工、极越停产、美国Canoo申请破产，曾经的资本宠儿纷纷折戟。而比亚迪、吉利等企业凭借核心技术和稳定现金流强势崛起，印证了“造车不是资本游戏，而是硬实力比拼”的行业真相。

如今，天津子公司进入破产清算，恒大汽车的资产处置将进入实质性阶段。但仅剩的非核心资产处置，能否填补巨额债务缺口？1429位车主的售后权益如何保障？新能源造车赛道还会有更多“恒大”出现吗？欢迎在评论区留下你的看法，一起探讨行业变局。

从千亿豪赌到基地接连破产，恒大汽车的故事令人唏嘘。这场造车梦的终结，不仅是一家企业的困境，更给行业敲响了警钟：脱离技术沉淀和现金流支撑的扩张，终究难以长久。恒大汽车还能迎来“白衣骑士”吗？让我们拭目以待。